Acheter des actions CrowdStrike (NASDAQ:CRWD): La valorisation de laction semble raisonnable au v
Hier, les actions de CrowdStrike Holdings, Inc . ( NASDAQ:CRWD ) a chuté de 10,6 % après que Morgan Stanley a commencé à couvrir l’entreprise en lui attribuant une sous-pondération. Le courtier a cité la concurrence croissante dans le secteur de la prochaine génération l’espace de cybersécurité. En septembre, Goldman Sachs a également rétrogradé le titre et, plus récemment, BTIG Research a modifié sa position, passant de « faible » à « faible ». Acheter à Neutre.
Les prévisions moyennes de bénéfices pour CrowdStrike sont restées stables au cours des 6 derniers mois, mais si c’est le début d’une tendance, nous pourrions voir ces prévisions commencer à baisser. Nous avons décidé de jeter un coup d’œil à la valeur intrinsèque de Crowdstrike basée sur les flux de trésorerie futurs attendus, tels qu’ils se présentent actuellement.
Quelle est la valeur de CrowdStrike ?
Nous calculons la valeur intrinsèque en prenant les flux de trésorerie futurs attendus et en les actualisant à leur valeur actuelle. Cela sera fait en utilisant le modèle DCF (Discounted Cash Flow). Il n’y a pas grand-chose à faire, même si cela peut paraître assez complexe.
Nous pensons généralement que la valeur d’une entreprise est la valeur actuelle de toutes les liquidités qu’elle générera à l’avenir. Cependant, le DCF n’est qu’une mesure d’évaluation parmi d’autres, et elle n’est pas sans défaut.
Le calcul étape par étape
Nous allons utiliser un modèle DCF à deux étapes, qui, comme son nom l’indique, prend en compte deux étapes de croissance. La première étape est généralement une période de croissance plus élevée qui se stabilise en direction de la valeur finale, capturée dans la deuxième période de « croissance régulière ». Pour commencer, nous devons obtenir des estimations des flux de trésorerie pour les dix prochaines années. Dans la mesure du possible, nous utilisons les estimations des analystes, mais lorsqu’elles ne sont pas disponibles, nous extrapolons les flux de trésorerie disponibles (FCF) précédents à partir de la dernière estimation ou valeur déclarée. Nous supposons que les sociétés dont le flux de trésorerie disponible diminue ralentiront leur rythme de diminution et que les sociétés dont le flux de trésorerie disponible augmente verront leur taux de croissance ralentir au cours de cette période. Nous faisons cela pour refléter le fait que la croissance a tendance à ralentir davantage au cours des premières années qu’au cours des années ultérieures.
En lien avec cet article : Prédiction des prix des crypto-monnaies : Ripple et DogecoinEn général, nous partons du principe qu’un dollar aujourd’hui a plus de valeur qu’un dollar dans le futur, nous actualisons donc la valeur de ces flux de trésorerie futurs à leur valeur estimée en dollars d’aujourd’hui :
Estimation du flux de trésorerie disponible (FCF) sur 10 ans
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | |
| Levered FCF ($, Millions) | 369,7 millions de dollars US | 546,0 millions de dollars US | 747,9 millions de dollars US | 1,33 milliard de dollars US | 2,09 milliards de dollars US | 2,70 milliards de dollars US | 3,26 milliards de dollars US | 3,76 milliards de dollars US | 4,18 milliards de dollars US | 4,54 milliards de dollars US |
| Estimation du taux de croissance Source | Analyste x16 | Analyste x16 | Analyste x13 | Analyste x2 | Analyste x2 | Est @ 29.07% | Est @ 20.94% | Est @ 15.24% | Est @ 11.26% | Est @ 8.47% |
| Valeur actuelle ($, millions) actualisée à 6,3%. | 348 $ US | 483 $US | 623 $US | 1,0 million de dollars US | 1,5 million de dollars US | 1,9 million de dollars US | 2,1 000 $ US | 2,3 millions de dollars US | 2,4 millions de dollars US | 2,5 000 $ US |
(« Est » = taux de croissance du FCF estimé par Simply Wall St)
Valeur actuelle des flux de trésorerie sur 10 ans (PVCF) = 15 milliards de dollars US
Après avoir calculé la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs au cours de la période initiale de 10 ans, nous devons calculer la valeur finale, qui tient compte de tous les flux de trésorerie futurs au-delà de la première étape.La formule de Gordon Growth est utilisée pour calculer la valeur finale à un taux de croissance annuel futur égal à la moyenne sur 5 ans du rendement des obligations d’État à 10 ans, soit 2,0 %. Nous actualisons les flux de trésorerie terminaux à la valeur d’aujourd’hui à un coût des capitaux propres de 6,3 %.
Valeur terminale (VT) = FCF 2031 × (1 + g) ÷ (r – g) = 4,5 milliards de dollars US× (1 + 2,0%) ÷ (6,3%- 2,0%) = 106 milliards de dollars US
Valeur actuelle de la valeur terminale (PVTV) = TV / (1 + r) 10 = US$106b÷ ( 1 + 6,3%) 10 = 58 milliards de dollars US
La valeur totale, ou valeur des fonds propres, est alors la somme de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, qui dans ce cas est de 73 milliards de dollars US.Dans la dernière étape, nous divisons la valeur des fonds propres par le nombre d’actions en circulation.Par rapport au cours actuel de l’action de 254 dollars US, la société semble légèrement sous-évaluée, avec une réduction de 20 % par rapport au cours actuel de l’action.Les hypothèses de tout calcul ont un impact important sur l’évaluation, il est donc préférable de considérer ceci comme une estimation approximative, non précise au centime près.
En lien avec cet article : Prédiction du prix du Dogecoin : Le prix du Dogecoin va-t-il augmenter après sa chute ?Les hypothèses
Le calcul ci-dessus est très dépendant de deux hypothèses. La première est le taux d’actualisation et l’autre les flux de trésorerie. Une partie de l’investissement consiste à trouver votre propre évaluation des performances futures d’une entreprise. Essayez donc de faire le calcul vous-même et vérifiez vos propres hypothèses.
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